智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，展望2025年稀土行业供需紧均衡，26、27年供需缺口逐年放大，稀土价钱有望高潮，行业上行周期有望开启。鉴于(1)磁材企业利润与股价和稀土价钱有较强的正联系性;(2)地缘政事风险/特朗普往返突显稀土/磁材策略金属价值;(3)25年或是机器东说念主放量元年，将来显贵拉动磁材需求。稀土磁材板块具备一定的投资价值。

招商证券主要不雅点如下：

稀土永磁由于其优胜的性能被新动力车、风电、奢靡电子等平素哄骗，本年或为东说念主形机器东说念主量产元年，将来应用场景与念念象空间掀开。

该行合计原材料镨钕供需将逐年收紧在线av 无码，行业上行周期有望开启。稀土永磁材料所以钕、钐等稀土与铁、钴等制成的合金，分为钕铁硼(磁能积27-50MGOe，主导风电、新动力车)和钐钴(军用为主)两类。其中枢价值在于其不凡的磁性能和踏实性，卑鄙是奢靡类电子产物和基础工业等传统应用规模，以及新动力汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、节能电梯、机器东说念主及智能制造等。

稀土配额筹谋增速放缓，稀土永磁上游供给进一步聚合

2024年稀土坐褥配额中，稀土拓荒和冶真金不怕火分离总量猖狂筹谋离别为27万吨和25.4万吨，较2023年全年配额增长了5.88%和4.16%，配额增速显贵放缓。这一调度主如果为了猖狂市集供应，踏实稀土价钱。配额接续由中国稀土集团和朔方稀土集团主导，离别占轻、重稀土配额的24%/76%和100%/0%，双雄口头进一步稳固。入口稀土供给责骂，人人供应概略情趣增多。

东说念主形机器东说念主迎来量产元年，供需缺口逐年放大

2024年，稀土永磁材料的卑鄙应用需求抓续增长。展望到2027年，人人新动力汽车、变频空调、风力发电和节能电梯规模的新增需求将离别达到6.95万吨(CAGR 24.5%)、3.16万吨(CAGR 16.5%)、2.07万吨(CAGR 13.7%)和2.76万吨(CAGR 14.34%)，工业电机规模需求展望将冲破3.2万吨(CAGR 22.7%)。东说念主形机器东说念主市集尤为亮眼，迎来量产元年，新增需求快速攀升，正赶快成为高性能钕铁硼永磁材料的紧迫应用规模。假如到2027年，东说念主形机器东说念主产量将达到50万台，该规模对高性能钕铁硼永磁材料的新增需求年复合增长率高达150%。总体来看，人人对高性能钕铁硼的总需求展望到2027年将达到23.14万吨，CAGR为20.2%，市集远景巨大。字据该行测算，2025至2027年镨钕氧化物的供需缺口为0.5%、-3.2%、-4.9%，将来人人镨钕氧化物市集供需缺口将逐年扩大。

风险教唆：稀土价钱波动、形式阐明不足预期、需求不足预期、宏不雅经济风险、汇率波动等。

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