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蓝鲸新闻 1 月 7 日讯（记者 徐晓春）2024 年的临了一天，汇川时刻分拆苏州汇川聚拢能源系统股份有限公司（以下简称"聚拢能源"）有了骨子性的新阐扬，深交所崇拜受理了聚拢能源的上市肯求。

这次汇川时刻分拆聚拢能源于深交所创业板上市，霸术召募资金约 48.57 亿元，主要用于新能源汽车中枢零部件坐褥竖扬名目、研发中心、平台类研发、数字化系统和营运资金的补充。按照霸术，聚拢能源刊行股票数目占比探讨，聚拢能源总体估值最高能达到 485 亿元傍边。

聚拢能源深度绑定着梦想汽车。2023 年启动，梦想汽车向聚拢能源采购金额大幅进步，申报期内结识为聚拢能源前两大客户。在 2022 年底时，梦想汽车拿走了与聚拢能源联营企业常州汇想的抑制权，聚拢能源又多了一个大客户，2023 年聚拢能源向常州汇想的销售金额飙升至 16 亿元。两项加总来看，聚拢能源半数傍边的收入都依赖对梦想汽车的销售。

2023 岁首次盈利 1.86 亿元

2016 年，汇川时刻出资确立聚拢能源在新能源汽车领域进行布局。到当今为止，聚拢能源的居品拓展到电驱系统（电控、电机、三合一 / 多合一驱动总成）和电源系统（车载充电机、DC/DC 障碍器、二合一 / 三合一电源总成）等能源系统中枢部件。

抑制招股书签署日，汇川时刻平直持有聚拢能源 94.51% 股份，为聚拢能源控股鞭策。同期，汇川时刻董事长、实践抑制东谈主朱兴明亦然聚拢能源的实践抑制东谈主。

早年聚拢能源基本唯独电驱系息争类居品，2021 年时肛交 小说聚拢能源跳跃 96% 的收入都是来自电驱系统居品。手脚聚拢能源的立身之本，在 2021 年、2022 年、2023 年和 2024 年上半年，聚拢能源电驱系统居品的营收区分为 27.96 亿元、46.76 亿元、77.46 亿元及 51.41 亿元，毛利率区分为 12%、13.96%、14.92% 和 16.52%，呈现逐年进步趋势，也高过巨一科技等可比公司。

直到 2023 年启动，聚拢能源电板系统居品增长发力，居品收入赶快从上年的 3.33 亿元增长至 15.8 亿元，占当年聚拢能源收入比例达到 16.93%。不外，比较于电板行业英搏尔、威迈斯，行业新东谈主聚拢能源的毛利率尚不足平均水平。对此肛交 小说，聚拢能源以为，电源系统居品领域效应尚未皆备显露。

近两年在新能源汽车行业的强烈竞争下，聚拢能源着实也所以价换量的计谋。公司主要的电驱居品在 2023 年和 2024 年上半年单价区分缩小 686.39 元 / 台、667.81 元 / 台。与此同期，电驱居品销量区分提高至 168.51 万台、133.95 万台。

新能源汽车行业高速增长带动了对电驱系统等中枢零部件的需求，即使单价大幅着落，聚拢能源在 2023 年该部分业务收入仍然已毕了 62.6% 的增长。电板居品亦然相通的趋势。

2023 年聚拢能源全体收入进步至 93.65 亿元，同比增长跳跃 86%，公司也初次已毕扭亏，归母净利润约为 1.86 亿元。2024 年上半年时，聚拢能源主要居品均价络续走低，但仅上半年公司净利润就达到 2.85 亿元，跳跃 2023 年全年。

在盈利之前聚拢能源的耗损幅度就连经受窄，2022 年 8 月汇川时刻初次公告分拆意向，规画了两年后，2024 年 4 月汇川时刻董事会才通过了对聚拢能源分拆上市的审议。

聚拢能源是汇川时刻体系内运营新能源汽车电驱系统和电源系统的唯独主体，聚拢能源成立的 2016 年，汇川时刻在新能源汽车领域一起销售收入约为 8.45 亿元，其时汇川时刻与宇通客车等新能源客车企业达成主要协调。

到 2023 年，汇川时刻全体营收为 304.1 亿元，扫数新能源汽车 & 轨谈交通类业务收入跳跃 99 亿元，仅次于汇川时刻中枢的通用自动化类居品收入，占公司一起收入比例高潮至 32.61%，况兼该板块收入增长达到 78.69%，是汇川时刻当下增长速率最快的居品类型。

深度绑定在梦想汽车

早期汇川时刻关于聚拢能源的发展念念路是，往日期定点的客户和车型，对畴昔销售领域的增长将造成一定救济，这个定点客户之一即是梦想汽车。在聚拢能源的发展史上，梦想汽车有着举足轻重的影响。

2021 年 7 月，梦想汽车母公司北京车和家，和汇川时刻共同出资成立了常州汇想新能源汽车零部件有限公司（以下简称"常州汇想"）。初识成就地，汇川时刻通过聚拢能源持股 51%。汇川时刻董事、副总裁李俊田为常州汇目标定代表东谈主。常州汇想挑升为梦想的 L9 等增程式电车居品提供五合一驱动总成。

一年之后，2022 年 11 月梦想汽车通过增资等面貌，将对常州汇想的持股比例提高至 87.34%，聚拢能源持股比例则着落为 12.66%。与此同期，梦想汽车供应链一号位孟庆鹏亦然常州汇想董事长，梦想汽车方面一直实践主理着常州汇想的抑制权。

由于下贱新能源整车产业竞争模式较为采集，2021 年、2022 年、2023 年以及 2024 年上半年，聚拢能源上前五大客户销售收入占商业收入的比例区分达到 81.74%、71.73%、76.03% 和 66.28%。

其中，2021 年、2022 年及 2024 年上半年，梦想汽车都是聚拢能源的第一大客户。2021 年、2022 年，梦想汽车区分向聚拢能源采购了 15.26 亿元、14.58 亿元的电驱居品，2023 年梦想汽车的采购范围加多了电板居品，总采购金额加多到 18.66 亿元。而 2024 年仅上半年，梦想汽车的采购金额就照旧跳跃 20.08 亿元。

另外，2023 年、2024 年上半年，聚拢能源向常州汇想销售电驱系统居品收入区分达到 16.19 亿元、15.2 亿元。全体来看，聚拢能源基本有跳跃半数的收入都来自对梦想汽车过火子公司的销售。

手脚头部车企供应链公司，聚拢能源的语言权并不算高，应收账款激增且数额较大，各申报期期末，聚拢能源的应收账款账面价值区分为 14.25 亿元、18.51 亿元、36.13 亿元及 36.13 亿元，2024 年 6 月 30 日，聚拢能源的应收账款占总财富的比重照旧高达 27.85%。

手脚大客户的梦想汽车亦然聚拢能源的"欠账"大户。2023 年，聚拢能源对梦想汽车应收账款余额为 12.1 亿元，同庚聚拢能源第一大客户广汽集团应收账款余额仅为 5.44 亿元。2024 年上半年末，聚拢能源对梦想汽车应收账款余额约为 13.59 亿元，占应收账款和契约财富期末余额揣度数比例约为 32.45%，远跳跃第二位的小米汽车。

2021 年时，另一家新能源车企小鹏汽车是聚拢能源第二大客户，仅次于梦想汽车。近两年，聚拢能源对小鹏汽车的销售呈现减弱态势，对从传统汽车向新能源汽车转型的车企销售增多，对广汽集团、奇瑞集团、长安汽车和祯祥集团等销售收入进步。